가격 상승기 FIFO vs LIFO: COGS 2,600, 재고 1,000
한 기업이 가격이 오르는 동안 300개를 매입하고 그중 200개를 판매합니다. 후입선출법 (last-in first-out)인 LIFO에서는 매출원가 (cost of goods sold)가 2,600이고 기말재고자산 (ending inventory)이 1,000입니다. “LIFO의 원가가 더 높다”는 말을 재무상태표에도 그대로 적용하면 재고자산을 1,400으로 답하게 되는데, 이는 선입선출법 (first-in first-out)인 FIFO의 수치입니다. 가격이 상승하면 COGS는 증가하고 재고자산은 감소하며, 이 두 방향은 구조상 서로 반대입니다.
세 수치는 움직이지만 절대 같은 방향으로 움직이지 않습니다
매출원가와 기말재고자산은 하나의 고정된 금액을 나눠 가집니다. 판매가능상품원가 (goods available for sale)는 하나의 총액이며, 각 원가배분 방법은 그중 어느 부분을 손익계산서를 통해 내보내고 어느 부분을 재무상태표에 남길지만 결정합니다. 둘을 더한 총액은 FIFO, LIFO, 가중평균원가 (weighted average cost)에서 모두 같습니다. 따라서 한쪽을 높이는 방법은 반드시 다른 쪽을 낮춰야 합니다. 둘 다 증가하는 경우는 없습니다.
Goods available for sale = Beginning inventory + Purchases = COGS + Ending inventory
가격이 상승할 때 LIFO는 가장 최근에 매입한 고가 단위를 COGS에 반영하고, 가장 오래된 저가 단위를 재고자산에 남깁니다. FIFO는 그 반대입니다. 따라서 LIFO는 COGS가 더 높고, 매출총이익 (gross profit), 당기순이익 (net income), 기말재고자산, 세금 부담은 더 낮습니다. 가중평균원가는 언제나 둘 사이에 위치합니다.
300개 예제 풀기
기초재고자산 (beginning inventory)은 단가 10인 100개입니다. 이후 단가 12인 100개와 단가 14인 100개를 매입합니다. 개당 20에 200개를 판매하여 100개가 남습니다. 판매가능상품원가는 300개에 대해 3,600입니다.
FIFO COGS = (100 × 10) + (100 × 12) = 2,200, and ending inventory = 100 × 14 = 1,400
LIFO COGS = (100 × 14) + (100 × 12) = 2,600, and ending inventory = 100 × 10 = 1,000
Weighted average cost per unit = 3,600 ÷ 300 = 12, so COGS = 2,400 and ending inventory = 1,200
각 쌍의 합계는 3,600입니다. 이 유형에서 가장 빠르게 답을 확인하는 방법이며, 덧셈 한 번이면 충분합니다.
매출은 200 × 20 = 4,000입니다. 다른 영업비용이 없고 세율이 25퍼센트라면:
FIFO pre-tax income = 4,000 − 2,200 = 1,800, tax = 450, net income = 1,350
LIFO pre-tax income = 4,000 − 2,600 = 1,400, tax = 350, net income = 1,050
LIFO는 이익을 300 적게 보고하고 세금은 100 적게 냅니다. 이 100은 실제로 기업에 남는 현금이며, 미국 기업이 LIFO를 선택하는 근본적인 이유입니다. 반면 300은 회계 처리의 결과입니다. 어느 방법이 현금 사정을 더 좋게 만드는지와 어느 방법이 보고이익을 더 높이는지를 묻는 문제는 서로 다른 항목을 묻고 있으며, 정답의 방향도 반대입니다.
LIFO 적립금으로 분석가가 되돌릴 수 있는 것
LIFO 적용 기업은 보고한 재고자산과 FIFO를 적용했을 때의 재고자산 간 차이인 LIFO 적립금 (LIFO reserve)을 공시합니다. 위 예제에서 이 차이는 1,400 − 1,000 = 400이며, COGS 차이인 2,600 − 2,200과 정확히 같습니다. 둘 다 동일한 총액을 나누는 과정에서 생기기 때문입니다.
LIFO reserve = FIFO inventory − LIFO inventory
FIFO COGS = LIFO COGS − Change in LIFO reserve
두 번째 공식은 적립금의 잔액이 아니라 기간 중 변동액을 사용한다는 점에 유의해야 합니다. 잔액은 재무상태표를 조정하고, 변동액은 손익계산서를 조정합니다. 둘을 혼동하면 그럴듯해 보이지만 선택지에는 없는 값이 나오기 쉽습니다.
적립금에는 경고 신호도 담겨 있습니다. 매출총이익이 늘어나는 동안 적립금이 줄었다면 기업이 매입량보다 더 많은 수량을 판매하여 과거의 저가 재고층을 COGS로 끌어왔을 수 있습니다. 이를 LIFO 청산 (LIFO liquidation)이라고 하며, 이로 인한 마진 개선은 일회성일 뿐 영업 성과를 보여 주지 않습니다.
빠른 정리
| 문제 표현 | 확인되는 내용 | 놓쳤을 때의 위험 |
|---|---|---|
| “가격이 상승한다” | LIFO에서는 COGS가 더 높고 기말재고자산이 더 낮습니다 | 두 방향 중 하나를 반대로 적용합니다 |
| “가격이 하락한다” | 위의 모든 방향이 반대로 바뀝니다 | 암기한 상승기 답을 그대로 적용합니다 |
| “IFRS에 따라 보고한다” | LIFO는 허용되지 않으므로 FIFO 또는 가중평균법 중에서 선택합니다 | 존재할 수 없는 LIFO 답을 선택합니다 |
| “LIFO 적립금이 X이다” | 잔액은 재고자산을, 변동액은 COGS를 조정합니다 | 변동액을 써야 할 곳에 잔액을 사용합니다 |
| “재고 수량이 감소했다” | 매출총이익을 부풀리는 LIFO 청산일 수 있습니다 | 마진 개선을 지속 가능한 것으로 판단합니다 |
한 가지 구조적 사실만으로도 이 유형의 많은 문제를 해결할 수 있습니다. IFRS는 LIFO를 허용하지 않습니다. IAS 2는 대체 가능한 재화에 FIFO, 가중평균원가법, 개별법만 허용합니다. US GAAP는 LIFO를 허용하지만 회계기준이 아닌 세법상 제약이 따릅니다. 세금 신고에 LIFO를 사용하는 미국 기업은 주주와 채권자에게 제공하는 재무제표에도 LIFO를 사용해야 합니다. 따라서 미국 기업은 “어느 방법이 당기순이익을 더 높게 보고하는가”와 “세금 측면에서 어느 방법을 선호하는가”를 서로 독립적으로 답할 수 없습니다. 한 번 선택하면 함께 적용됩니다.
이 방향 문제는 현금전환주기에서 매입채무지급일수만 빼고 나머지 두 항목은 더하는 것과 같습니다. 두 경우 모두 계산은 간단하며 부호가 문제의 핵심입니다.
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