价格上涨时 FIFO 与 LIFO：COGS 2,600，存货 1,000
某公司以不断上涨的价格购入 300 件商品，并售出其中 200 件。采用后进先出法 (last-in first-out)，即 LIFO时，销货成本 (cost of goods sold)为 2,600，期末存货 (ending inventory)为 1,000。有些考生把“LIFO 成本更高”这句话直接套到资产负债表上，得出存货为 1,400，但这是先进先出法 (first-in first-out)，即 FIFO下的数字。价格上涨会同时推高 COGS、压低存货；两者按构造必然朝相反方向变动。
三个数字都会变，而且方向绝不相同
销货成本和期末存货共同分配一个固定总额。可供销售商品成本 (goods available for sale)只有一个金额，各种成本计价方法只是决定其中哪一部分通过利润表结转，哪一部分留在资产负债表。把两者相加，在 FIFO、LIFO 和加权平均成本法 (weighted average cost)下总额完全相同。因此，一种方法若使其中一项增加，另一项就必须减少，不存在两项同时增加的情况。
Goods available for sale = Beginning inventory + Purchases = COGS + Ending inventory
价格上涨时，LIFO 将最新购入、成本最高的商品计入 COGS，把最早购入、成本最低的商品留在存货中；FIFO 则相反。因此，相较于 FIFO，LIFO 的 COGS 更高、毛利润 (gross profit)更低、净利润 (net income)更低、期末存货更低，税款也更低。加权平均成本法的结果始终介于两者之间。
计算 300 件商品的例题
期初存货 (beginning inventory)为 100 件，单位成本 10。随后，公司购入 100 件，单位成本 12，又购入 100 件，单位成本 14。公司售出 200 件，每件售价 20，剩余 100 件。可供销售商品共 300 件，成本为 3,600。
FIFO COGS = (100 × 10) + (100 × 12) = 2,200, and ending inventory = 100 × 14 = 1,400
LIFO COGS = (100 × 14) + (100 × 12) = 2,600, and ending inventory = 100 × 10 = 1,000
Weighted average cost per unit = 3,600 ÷ 300 = 12, so COGS = 2,400 and ending inventory = 1,200
每组的两项相加都是 3,600。这是检查此类题目最快的方法，只需做一次加法。
收入为 200 × 20 = 4,000。假设没有其他经营成本，税率为 25%：
FIFO pre-tax income = 4,000 − 2,200 = 1,800, tax = 450, net income = 1,350
LIFO pre-tax income = 4,000 − 2,600 = 1,400, tax = 350, net income = 1,050
LIFO 报告的利润少 300，缴纳的税款少 100。这 100 是实际留在企业中的现金，正是美国申报企业选择 LIFO 的根本原因；300 则是会计结果。题目若分别问哪种方法带来更好的现金状况、哪种方法带来更高的报告利润，问的是两个不同项目，答案方向正好相反。
LIFO 准备如何帮助分析师还原报表
采用 LIFO 的企业会披露后进先出准备 (LIFO reserve)，即报告存货与 FIFO 下存货金额之间的差额。在上述例题中，差额为 1,400 − 1,000 = 400，恰好等于 COGS 的差额 2,600 − 2,200，因为两者都来自对同一固定总额的分配。
LIFO reserve = FIFO inventory − LIFO inventory
FIFO COGS = LIFO COGS − Change in LIFO reserve
注意，第二个公式使用的是本期准备的变动额，而不是准备余额。余额用于调整资产负债表，变动额用于调整利润表。把两者混用，很容易算出一个看似合理、却不在答案选项中的数字。
准备还传递了一个警示信号。如果准备减少而毛利润上升，公司可能售出的商品多于购入的商品，把早期低成本存货层转入了 COGS。这就是后进先出层清算 (LIFO liquidation)，由此产生的利润率改善属于一次性影响，不能说明经营状况有所改善。
快速参考
| 题目措辞 | 能够确定什么 | 忽略后的风险 |
|---|---|---|
| “价格正在上涨” | LIFO 带来更高的 COGS 和更低的期末存货 | 把其中一个方向弄反 |
| “价格正在下跌” | 上述所有方向反转 | 套用背下来的价格上涨结论 |
| “按 IFRS 报告” | 不能采用 LIFO，只能在 FIFO 与加权平均成本法中选择 | 选择实际不可能采用的 LIFO 答案 |
| “LIFO 准备为 X” | 余额调整存货，变动额调整 COGS | 该用变动额时误用余额 |
| “存货数量下降” | 可能发生 LIFO 清算，从而推高毛利润 | 把利润率上升视为可持续 |
一个结构性事实足以解决这一整类题目：IFRS 不允许采用 LIFO。IAS 2 允许对可互换商品采用 FIFO、加权平均成本法和个别计价法，不允许其他方法。US GAAP 允许采用 LIFO，但税法附带一个条件。美国公司若在纳税申报中采用 LIFO，就必须在提供给股东和债权人的财务报表中也采用 LIFO。因此，对美国申报企业而言，“哪种方法报告的净利润更高”和“出于税务考虑公司更倾向哪种方法”不能彼此独立作答，公司只能作出一次选择。
这里的方向陷阱与现金转换周期相同：应付账款周转天数要减去，另外两项则相加。两种情况下，算术都很简单，符号才是整道题的关键。
一边全职工作，一边备考？Charter5m 帮你把短暂休息变成专注练习：短小精炼的 CFA Level I 课程、针对易错点的题目和间隔重复闪卡。下一次拿出 5 分钟学习时，不妨试试。
如果英语不是你的母语，每个概念都会先用英语讲解，轻点一下即可查看母语版本；共支持 9 种学习语言，让考试术语不再成为障碍。
Charter5m 是独立学习工具，与 CFA Institute 不存在关联。CFA Institute 不认可、不推广本内容，也不对其准确性或质量作出保证。CFA® 是 CFA Institute 的注册商标。