價格上漲時 FIFO 與 LIFO：COGS 2,600，存貨 1,000
某公司以不斷上漲的價格購入 300 件商品，並售出其中 200 件。採用後進先出法 (last-in first-out)，即 LIFO時，銷貨成本 (cost of goods sold)為 2,600，期末存貨 (ending inventory)為 1,000。有些考生把“LIFO 成本更高”這句話直接套到資產負債表上，得出存貨為 1,400，但這是先進先出法 (first-in first-out)，即 FIFO下的數字。價格上漲會同時推高 COGS、壓低存貨；兩者按構造必然朝相反方向變動。
三個數字都會變，而且方向絕不相同
銷貨成本和期末存貨共同分配一個固定總額。可供銷售商品成本 (goods available for sale)只有一個金額，各種成本計價方法只是決定其中哪一部分通過利潤表結轉，哪一部分留在資產負債表。把兩者相加，在 FIFO、LIFO 和加權平均成本法 (weighted average cost)下總額完全相同。因此，一種方法若使其中一項增加，另一項就必須減少，不存在兩項同時增加的情況。
Goods available for sale = Beginning inventory + Purchases = COGS + Ending inventory
價格上漲時，LIFO 將最新購入、成本最高的商品計入 COGS，把最早購入、成本最低的商品留在存貨中；FIFO 則相反。因此，相較於 FIFO，LIFO 的 COGS 更高、毛利潤 (gross profit)更低、淨利潤 (net income)更低、期末存貨更低，稅款也更低。加權平均成本法的結果始終介於兩者之間。
計算 300 件商品的例題
期初存貨 (beginning inventory)為 100 件，單位成本 10。隨後，公司購入 100 件，單位成本 12，又購入 100 件，單位成本 14。公司售出 200 件，每件售價 20，剩餘 100 件。可供銷售商品共 300 件，成本為 3,600。
FIFO COGS = (100 × 10) + (100 × 12) = 2,200, and ending inventory = 100 × 14 = 1,400
LIFO COGS = (100 × 14) + (100 × 12) = 2,600, and ending inventory = 100 × 10 = 1,000
Weighted average cost per unit = 3,600 ÷ 300 = 12, so COGS = 2,400 and ending inventory = 1,200
每組的兩項相加都是 3,600。這是檢查此類題目最快的方法，只需做一次加法。
收入為 200 × 20 = 4,000。假設沒有其他經營成本，稅率為 25%：
FIFO pre-tax income = 4,000 − 2,200 = 1,800, tax = 450, net income = 1,350
LIFO pre-tax income = 4,000 − 2,600 = 1,400, tax = 350, net income = 1,050
LIFO 報告的利潤少 300，繳納的稅款少 100。這 100 是實際留在企業中的現金，正是美國申報企業選擇 LIFO 的根本原因；300 則是會計結果。題目若分別問哪種方法帶來更好的現金狀況、哪種方法帶來更高的報告利潤，問的是兩個不同項目，答案方向正好相反。
LIFO 準備如何幫助分析師還原報表
採用 LIFO 的企業會披露後進先出準備 (LIFO reserve)，即報告存貨與 FIFO 下存貨金額之間的差額。在上述例題中，差額為 1,400 − 1,000 = 400，恰好等於 COGS 的差額 2,600 − 2,200，因為兩者都來自對同一固定總額的分配。
LIFO reserve = FIFO inventory − LIFO inventory
FIFO COGS = LIFO COGS − Change in LIFO reserve
注意，第二個公式使用的是本期準備的變動額，而不是準備餘額。餘額用於調整資產負債表，變動額用於調整利潤表。把兩者混用，很容易算出一個看似合理、卻不在答案選項中的數字。
準備還傳遞了一個警示信號。如果準備減少而毛利潤上升，公司可能售出的商品多於購入的商品，把早期低成本存貨層轉入了 COGS。這就是後進先出層清算 (LIFO liquidation)，由此產生的利潤率改善屬於一次性影響，不能説明經營狀況有所改善。
快速參考
| 題目措辭 | 能夠確定什麼 | 忽略後的風險 |
|---|---|---|
| “價格正在上漲” | LIFO 帶來更高的 COGS 和更低的期末存貨 | 把其中一個方向弄反 |
| “價格正在下跌” | 上述所有方向反轉 | 套用背下來的價格上漲結論 |
| “按 IFRS 報告” | 不能採用 LIFO，只能在 FIFO 與加權平均成本法中選擇 | 選擇實際不可能採用的 LIFO 答案 |
| “LIFO 準備為 X” | 餘額調整存貨，變動額調整 COGS | 該用變動額時誤用餘額 |
| “存貨數量下降” | 可能發生 LIFO 清算，從而推高毛利潤 | 把利潤率上升視為可持續 |
一個結構性事實足以解決這一整類題目：IFRS 不允許採用 LIFO。IAS 2 允許對可互換商品採用 FIFO、加權平均成本法和個別計價法，不允許其他方法。US GAAP 允許採用 LIFO，但稅法附帶一個條件。美國公司若在納稅申報中採用 LIFO，就必須在提供給股東和債權人的財務報表中也採用 LIFO。因此，對美國申報企業而言，“哪種方法報告的淨利潤更高”和“出於稅務考慮公司更傾向哪種方法”不能彼此獨立作答，公司只能作出一次選擇。
這裏的方向陷阱與現金轉換週期相同：應付賬款週轉天數要減去，另外兩項則相加。兩種情況下，算術都很簡單，符號才是整道題的關鍵。
一邊全職工作，一邊備考？Charter5m 幫你把短暫休息變成專注練習：短小精煉的 CFA Level I 課程、針對易錯點的題目和間隔重複閃卡。下一次拿出 5 分鐘學習時，不妨試試。
如果英語不是你的母語，每個概念都會先用英語講解，輕點一下即可查看母語版本；共支持 9 種學習語言，讓考試術語不再成為障礙。
Charter5m 是獨立學習工具，與 CFA Institute 不存在關聯。CFA Institute 不認可、不推廣本內容，也不對其準確性或質量作出保證。CFA® 是 CFA Institute 的註冊商標。